第453章 外资入侵
第453章外资入侵
这件事非常有历史意义,因为这可以说是中国改革开放以来第一起对赌案例,对赌协议签署的双方是牛根生的MN和大名鼎鼎的摩根士丹利跟鼎晖投资、英联投资组成的投资团。
此时国内乳业市场的竞争愈发激烈,牛根生需要大量资金用于营销推广,但国内的投资方认为现在的国内乳业领域已经是一片红海,所以他要融资的时候没有人投他;但是摩根士丹利等国际基金认为消费行业未来有市场,因为中国人喝奶的量还远远没到饱和的程度。
去年我国奶类总产量和牛奶产量才刚刚突破1000万吨,人均牛奶占有量仅有7.2公斤,而世界平均水平为92公斤,发达国家为277公斤,发展中国家也达到40公斤,这一数据显然有非常大的提升空间,所以这时候投资中国的乳业领域,盈利前景非常看好。
事实也确实如此,中国奶类总产量很快就在2004年突破2000万吨,2006突破了3000万吨,此后几年几乎在以两年翻一倍的比例增加,这么高的增长率让摩根士丹利、鼎晖投资和英联投资赚得盆满钵满。
但是有一个问题,在行业发展增长的时候,也不是每家公司都能赚钱的,他们的确看好中国乳业未来的发展前景,可对牛根生能否带领蒙牛杀出重围仍有疑虑,资本都有趋利避害的本能,于是摩根士丹利便提出了对赌协议的方案。
具体内容为:在2003-2006年这三年期间,蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%如果达不到,公司管理层将输给摩根士丹利7830万股股票;如果业绩增长达到目标,摩根士丹利等机构就要拿出自7800万股份奖励给牛根生和他的团队。
牛根生经过一番考虑后同意了,一来现在他们确实缺投资,除了摩根士丹利等三家机构外,已经没有其它更好的选择了;二来他对自己的能力也很有信心,觉得他一定能完成对赌协议中规定的目标,拿到摩根士丹利等机构发给自己的奖励;既能拿到急缺的资金,还能得到额外的股份,那为什么不签呢?
对于摩根士丹利等三家机构来说,如果成功的话,虽然失去了一部分股权和股票,也同样乐见其成,因为他现在投资的时候,MN的价值并不高,等兑现协议的时候,自己的占股比例虽然变低,但MN的总市值却涨了,他们依旧能够大赚特赚,而在这一过程中他们的风险也降低了许多。
于是乎,信心满满的牛根生便和摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资签署了对赌协议,从他们手中拿到了MN发展急需的资金。
按照原来的历史轨迹,牛根生这一次赌赢了,几年后他们实现了对赌协议中约定的条款,从摩根士丹利等机构手里拿到了约定的奖励,牛根生和他的团队财富瞬间暴涨,摩根士丹利虽然付出了奖励,却依旧能从MN市值暴涨中获取巨额收益,他们的投资回报率超过了四倍,这一次对赌可谓双赢。
有了这样成功案例,日后许多投资方也在投资的时候和创业公司签署了类似的对赌协议,鼎晖投资在MN身上尝到了甜头,便想继续重复这样的成功,这次他们找到了此时餐饮界正火的俏江南,俏江南此时刚成为BJ奥运会中餐提供商,生意做到的顺风顺水,在大家看来俏江南上市只是迟早的问题。
俏江南的掌门人张兰也是这么想的,但要上市靠现在的规模还不行,必须引入资金迅速扩张,鼎晖也看好他们的前景,于是提出了自己的投资方案,鼎晖给俏江南投两个亿,赌的就是俏江南未来4年能上市,要是成功,那么鼎晖获利退出;若是不成功,张兰不仅得还这2亿,还得加上一个年化率20%的回报率,而且万一张兰拿不出这么多钱,那么鼎晖可以把张兰的股份拿出来变卖套现。
这一协议肯定是不公平的,因为鼎晖不承担任何风险,俏江南成功上市鼎晖大赚特赚,俏江南要是没有上市,鼎晖依旧能回本,年化率20%的回报率也不算低了;张兰同样找不到其它投资来源,也同样对自己的公司充满信心,于是签署了这项不公平的投资协议。
可惜她没牛根生那么好的运气,马上遇到了餐饮业的大风暴,俏江南的财务报表达不到上市的要求,他们先向A股提交上市申请,但上市申请很快就被终止了,这时候距离对赌协议截止还剩8个月,张兰又火急火燎的跑去香江上市,没想又遇到了股灾,两次上市都未能成功,于是就触发了对赌协议的回购协议。
加上这几年金融危机,俏江南拿不出这么多钱去还鼎晖,于是又触发了附加条款的“领售权和清算优先权”,这时候鼎晖就找到了欧洲的一个私募大哥CVC,以3亿美金的价格收购了鼎辉和张兰手中的82.7%的股份,最后张兰黯然离场。
而对普通人影响更直观的大概就是影视业的对赌协议了,这里面最有名的要数大幂幂签署的对赌协议,为了能够拿到尚世影业3亿的投资额,大幂幂的嘉行传媒必须在2015到2017年的三年内,完成税后净利润指标达到95%,折算利润就是3.1065亿。
也就是说,嘉行传媒必须在3年内赚税后3.1亿的净利润,才能达到目标;如果没达到的话,嘉行就要赔尚世影业3亿,还有15%的利息。
为了赚到这笔利润,大幂幂开始了疯狂的拍戏,三年时间拍了十三部作品,这么赶肯定会出现轧戏,影片的质量自然就谈不上了,这几年大幂幂连续拿下金扫帚奖最让人失望女演员、豆瓣豆渣单元最渣女演员的称号,在观众心中的好感可谓被消耗殆尽。
尽管这么肝,大幂幂还是差点没有完成对赌协议,匆匆忙忙赶出来的作品能有什么好票房?直到2017年,嘉行也只拿到了2亿的利润,距离对赌协议的规定还差得远,还好她运气不错,在紧要关头遇到了《三生三世十里桃花》票房大爆,超额完成了对赌协议,大幂幂也就此实现华丽转身,从一名普通明星,变成了娱乐圈的资本。
中粮在收到这个消息后,马上请李耒过来开会,这几年完达山的发展非常迅速,借助央视标王和赞助中国男足两个大手笔,以及产品的高质量,实现了快速扩张,如今在国内的销售业绩已经快追上YL了,至于光明、三鹿、三元这些品牌,早已被完达山甩在了身后。
现在国内的乳业格局基本上是这样的,YL凭借老底子依旧占据榜首,但是领先完达山的额度已经很少了,随时又被完达山赶下乳业第一宝座的风险,光明乳业虽然已经退到了第三,但在王佳芬的带领下,发展速度依旧很快,和前两家公司的差距并不大,股价稍有变动就能登顶,这三家企业组成了第一军团。
再往后就是三鹿、三元、MN等企业了,这些企业的发展势头也非常迅猛,尤其是MN,自从牛根生创业之后,他们平均每天进超越一个同类企业,短短几年时间走完了三鹿、三元等企业几十年的路,销售额增长了上百倍之多,同时刘永好的新希望乳业虽然动静没有那么大,但稳扎稳打在西南市场也占据了不小的份额,这些企业可以视为第二军团。
接下来就是菊乐、麦趣尔、银桥、长富等地域性的品牌了,这些品牌依靠不错的质量和口碑在本地拥有不小的份额,但是想对外扩张就不太现实了,他们的资金实力、技术水平没办法和上面的企业相比。
原本HLJ的飞鹤也属于这一类型的公司,不过现在他们已经被完达山收购了,完达山扩张的手段不仅限于在各个建厂、扩大奶源,同时也在不停地收购各种实力不错的小乳企,成功收购飞鹤就是一次重要的胜利,将来完达山还会收购更多乳企,比如长富乳业就一直在优先收购名单的前列,这家公司重视奶源的战略布局很符合李耒的胃口,如果能够成功收购的话,李耒愿意把管理团队都留下,他们这种才是真正想把乳业做好的人。
至于剩下的那些企业就不用提了,都是一些规模很小的企业,以前还能依靠本土优势赚点小钱,可随着时代的发展,牛奶运输越来越便利,大企业的成本越来越低,他们的产品已经没什么竞争力了,只要大企业进入他们所在的市场,他们就会像螳螂一样,被历史的车轮碾得粉碎。
虽然完达山的发展速度这么快,但跟MN相比,还是还是有些慢了,当然这其中也有MN起步比完达山低很多的原因,不过完达山还是将MN、YL、光明视为同一档次的竞争对手,现在最主要的竞争对手之一突然拿到了大笔的投资,那么未来的乳业市场竞争肯定会更加残酷,在这样的情况下必须开会商讨对策。
“复合年增长率不低于50%,这种条件牛根生也真是敢签!”会上,中粮的高总对牛根生的果决也是惊叹不已。
“以牛根生的手段,实现这一目标也不是不可能的事情,幸亏李董提议拿下了装垫儿台的标王,还和国足签了赞助代言合同,要不然在营销这块,咱们可是被牛根生给比下去了!”在乳业竞争越来越激烈的情况下,完达山现在的掌门人王德胜觉得自己是越来越跟不上了。
他现在已经萌生了退意,也找李耒专门谈过这方面的事情,只是如今还找不到合适的替代人选,再加上王德胜虽然大局观不怎么好,可在执行上确实一丝不苟,所以李耒还是让他继续担任完达山负责人,至于战略发展方向这块儿,只能由他自己多费费心了。
李耒又想到了光明的掌门人王佳芬,现在光明的发展虽然不错,但是在内部却出现了问题,2000年,光明为谋求上市进行改制,引入了法国达能,达能参股成为光明乳业5%的股东。
但作为国际巨头的达能肯定不满足仅仅当个小股东,达能希望通过资本的力量控股光明乳业,继而图霸中国乳业市场,光明则在品牌的掌控问题上寸步不让,所以这两年达能和光明围绕着股权展开了激烈的交锋,这也在某种程度上拖慢了光明的发展速度,王佳芬也被这件事搞得极其头疼。
几年后,达能放弃光明,转而和MN进行合作,而王佳芬也在不久之后离开了光明,或许可以想办法加剧光明跟达能的纷争,激化他们的矛盾,说不定王佳芬就会提前离开光明,那时候完达山就不用为掌门人的问题烦恼了。
摇摇头将发散开的思绪抛到一边儿,继续听完达山的股东们讨论,王佳芬的事儿还早,现在最要紧的是如何解决MN必然会发起的新攻势,牛根生这个人确实厉害,虽然大家都觉得复合年增长率不低于50%的条件太过苛刻,但大多数都认为如果是牛根生的话,未必不能完成。
“牛根生以前最大的问题就是资金不足,他们每年要把大量的资金砸在营销推广上,只要稍不留神就有资金链断裂的危险;而现在有了摩根士丹利提供的六千万美元,不仅能补上这块短板,还能进行更大规模的推广,以牛根生的手段,谁知道他能玩出什么花样来,咱们不可不防啊!”
“明年的标王他们肯定要争一争的,让给蒙牛吧是给自己增加竞争对手,不让吧,咱们已经上了两年了,再抢标王就有些不划算了!”连续两年的投入已经让完达山的名字传遍全国,继续投入花的钱更多,但效果肯定不如以前。
李耒认真地听着,发现大家都把问题的重点放在了营销推广上,想在这一领域和MN好好拼一把,他忍不住拍了拍桌子,“你们难道还没意识到我们完达山最大的优势是什么?”
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这件事非常有历史意义,因为这可以说是中国改革开放以来第一起对赌案例,对赌协议签署的双方是牛根生的MN和大名鼎鼎的摩根士丹利跟鼎晖投资、英联投资组成的投资团。
此时国内乳业市场的竞争愈发激烈,牛根生需要大量资金用于营销推广,但国内的投资方认为现在的国内乳业领域已经是一片红海,所以他要融资的时候没有人投他;但是摩根士丹利等国际基金认为消费行业未来有市场,因为中国人喝奶的量还远远没到饱和的程度。
去年我国奶类总产量和牛奶产量才刚刚突破1000万吨,人均牛奶占有量仅有7.2公斤,而世界平均水平为92公斤,发达国家为277公斤,发展中国家也达到40公斤,这一数据显然有非常大的提升空间,所以这时候投资中国的乳业领域,盈利前景非常看好。
事实也确实如此,中国奶类总产量很快就在2004年突破2000万吨,2006突破了3000万吨,此后几年几乎在以两年翻一倍的比例增加,这么高的增长率让摩根士丹利、鼎晖投资和英联投资赚得盆满钵满。
但是有一个问题,在行业发展增长的时候,也不是每家公司都能赚钱的,他们的确看好中国乳业未来的发展前景,可对牛根生能否带领蒙牛杀出重围仍有疑虑,资本都有趋利避害的本能,于是摩根士丹利便提出了对赌协议的方案。
具体内容为:在2003-2006年这三年期间,蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%如果达不到,公司管理层将输给摩根士丹利7830万股股票;如果业绩增长达到目标,摩根士丹利等机构就要拿出自7800万股份奖励给牛根生和他的团队。
牛根生经过一番考虑后同意了,一来现在他们确实缺投资,除了摩根士丹利等三家机构外,已经没有其它更好的选择了;二来他对自己的能力也很有信心,觉得他一定能完成对赌协议中规定的目标,拿到摩根士丹利等机构发给自己的奖励;既能拿到急缺的资金,还能得到额外的股份,那为什么不签呢?
对于摩根士丹利等三家机构来说,如果成功的话,虽然失去了一部分股权和股票,也同样乐见其成,因为他现在投资的时候,MN的价值并不高,等兑现协议的时候,自己的占股比例虽然变低,但MN的总市值却涨了,他们依旧能够大赚特赚,而在这一过程中他们的风险也降低了许多。
于是乎,信心满满的牛根生便和摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资签署了对赌协议,从他们手中拿到了MN发展急需的资金。
按照原来的历史轨迹,牛根生这一次赌赢了,几年后他们实现了对赌协议中约定的条款,从摩根士丹利等机构手里拿到了约定的奖励,牛根生和他的团队财富瞬间暴涨,摩根士丹利虽然付出了奖励,却依旧能从MN市值暴涨中获取巨额收益,他们的投资回报率超过了四倍,这一次对赌可谓双赢。
有了这样成功案例,日后许多投资方也在投资的时候和创业公司签署了类似的对赌协议,鼎晖投资在MN身上尝到了甜头,便想继续重复这样的成功,这次他们找到了此时餐饮界正火的俏江南,俏江南此时刚成为BJ奥运会中餐提供商,生意做到的顺风顺水,在大家看来俏江南上市只是迟早的问题。
俏江南的掌门人张兰也是这么想的,但要上市靠现在的规模还不行,必须引入资金迅速扩张,鼎晖也看好他们的前景,于是提出了自己的投资方案,鼎晖给俏江南投两个亿,赌的就是俏江南未来4年能上市,要是成功,那么鼎晖获利退出;若是不成功,张兰不仅得还这2亿,还得加上一个年化率20%的回报率,而且万一张兰拿不出这么多钱,那么鼎晖可以把张兰的股份拿出来变卖套现。
这一协议肯定是不公平的,因为鼎晖不承担任何风险,俏江南成功上市鼎晖大赚特赚,俏江南要是没有上市,鼎晖依旧能回本,年化率20%的回报率也不算低了;张兰同样找不到其它投资来源,也同样对自己的公司充满信心,于是签署了这项不公平的投资协议。
可惜她没牛根生那么好的运气,马上遇到了餐饮业的大风暴,俏江南的财务报表达不到上市的要求,他们先向A股提交上市申请,但上市申请很快就被终止了,这时候距离对赌协议截止还剩8个月,张兰又火急火燎的跑去香江上市,没想又遇到了股灾,两次上市都未能成功,于是就触发了对赌协议的回购协议。
加上这几年金融危机,俏江南拿不出这么多钱去还鼎晖,于是又触发了附加条款的“领售权和清算优先权”,这时候鼎晖就找到了欧洲的一个私募大哥CVC,以3亿美金的价格收购了鼎辉和张兰手中的82.7%的股份,最后张兰黯然离场。
而对普通人影响更直观的大概就是影视业的对赌协议了,这里面最有名的要数大幂幂签署的对赌协议,为了能够拿到尚世影业3亿的投资额,大幂幂的嘉行传媒必须在2015到2017年的三年内,完成税后净利润指标达到95%,折算利润就是3.1065亿。
也就是说,嘉行传媒必须在3年内赚税后3.1亿的净利润,才能达到目标;如果没达到的话,嘉行就要赔尚世影业3亿,还有15%的利息。
为了赚到这笔利润,大幂幂开始了疯狂的拍戏,三年时间拍了十三部作品,这么赶肯定会出现轧戏,影片的质量自然就谈不上了,这几年大幂幂连续拿下金扫帚奖最让人失望女演员、豆瓣豆渣单元最渣女演员的称号,在观众心中的好感可谓被消耗殆尽。
尽管这么肝,大幂幂还是差点没有完成对赌协议,匆匆忙忙赶出来的作品能有什么好票房?直到2017年,嘉行也只拿到了2亿的利润,距离对赌协议的规定还差得远,还好她运气不错,在紧要关头遇到了《三生三世十里桃花》票房大爆,超额完成了对赌协议,大幂幂也就此实现华丽转身,从一名普通明星,变成了娱乐圈的资本。
中粮在收到这个消息后,马上请李耒过来开会,这几年完达山的发展非常迅速,借助央视标王和赞助中国男足两个大手笔,以及产品的高质量,实现了快速扩张,如今在国内的销售业绩已经快追上YL了,至于光明、三鹿、三元这些品牌,早已被完达山甩在了身后。
现在国内的乳业格局基本上是这样的,YL凭借老底子依旧占据榜首,但是领先完达山的额度已经很少了,随时又被完达山赶下乳业第一宝座的风险,光明乳业虽然已经退到了第三,但在王佳芬的带领下,发展速度依旧很快,和前两家公司的差距并不大,股价稍有变动就能登顶,这三家企业组成了第一军团。
再往后就是三鹿、三元、MN等企业了,这些企业的发展势头也非常迅猛,尤其是MN,自从牛根生创业之后,他们平均每天进超越一个同类企业,短短几年时间走完了三鹿、三元等企业几十年的路,销售额增长了上百倍之多,同时刘永好的新希望乳业虽然动静没有那么大,但稳扎稳打在西南市场也占据了不小的份额,这些企业可以视为第二军团。
接下来就是菊乐、麦趣尔、银桥、长富等地域性的品牌了,这些品牌依靠不错的质量和口碑在本地拥有不小的份额,但是想对外扩张就不太现实了,他们的资金实力、技术水平没办法和上面的企业相比。
原本HLJ的飞鹤也属于这一类型的公司,不过现在他们已经被完达山收购了,完达山扩张的手段不仅限于在各个建厂、扩大奶源,同时也在不停地收购各种实力不错的小乳企,成功收购飞鹤就是一次重要的胜利,将来完达山还会收购更多乳企,比如长富乳业就一直在优先收购名单的前列,这家公司重视奶源的战略布局很符合李耒的胃口,如果能够成功收购的话,李耒愿意把管理团队都留下,他们这种才是真正想把乳业做好的人。
至于剩下的那些企业就不用提了,都是一些规模很小的企业,以前还能依靠本土优势赚点小钱,可随着时代的发展,牛奶运输越来越便利,大企业的成本越来越低,他们的产品已经没什么竞争力了,只要大企业进入他们所在的市场,他们就会像螳螂一样,被历史的车轮碾得粉碎。
虽然完达山的发展速度这么快,但跟MN相比,还是还是有些慢了,当然这其中也有MN起步比完达山低很多的原因,不过完达山还是将MN、YL、光明视为同一档次的竞争对手,现在最主要的竞争对手之一突然拿到了大笔的投资,那么未来的乳业市场竞争肯定会更加残酷,在这样的情况下必须开会商讨对策。
“复合年增长率不低于50%,这种条件牛根生也真是敢签!”会上,中粮的高总对牛根生的果决也是惊叹不已。
“以牛根生的手段,实现这一目标也不是不可能的事情,幸亏李董提议拿下了装垫儿台的标王,还和国足签了赞助代言合同,要不然在营销这块,咱们可是被牛根生给比下去了!”在乳业竞争越来越激烈的情况下,完达山现在的掌门人王德胜觉得自己是越来越跟不上了。
他现在已经萌生了退意,也找李耒专门谈过这方面的事情,只是如今还找不到合适的替代人选,再加上王德胜虽然大局观不怎么好,可在执行上确实一丝不苟,所以李耒还是让他继续担任完达山负责人,至于战略发展方向这块儿,只能由他自己多费费心了。
李耒又想到了光明的掌门人王佳芬,现在光明的发展虽然不错,但是在内部却出现了问题,2000年,光明为谋求上市进行改制,引入了法国达能,达能参股成为光明乳业5%的股东。
但作为国际巨头的达能肯定不满足仅仅当个小股东,达能希望通过资本的力量控股光明乳业,继而图霸中国乳业市场,光明则在品牌的掌控问题上寸步不让,所以这两年达能和光明围绕着股权展开了激烈的交锋,这也在某种程度上拖慢了光明的发展速度,王佳芬也被这件事搞得极其头疼。
几年后,达能放弃光明,转而和MN进行合作,而王佳芬也在不久之后离开了光明,或许可以想办法加剧光明跟达能的纷争,激化他们的矛盾,说不定王佳芬就会提前离开光明,那时候完达山就不用为掌门人的问题烦恼了。
摇摇头将发散开的思绪抛到一边儿,继续听完达山的股东们讨论,王佳芬的事儿还早,现在最要紧的是如何解决MN必然会发起的新攻势,牛根生这个人确实厉害,虽然大家都觉得复合年增长率不低于50%的条件太过苛刻,但大多数都认为如果是牛根生的话,未必不能完成。
“牛根生以前最大的问题就是资金不足,他们每年要把大量的资金砸在营销推广上,只要稍不留神就有资金链断裂的危险;而现在有了摩根士丹利提供的六千万美元,不仅能补上这块短板,还能进行更大规模的推广,以牛根生的手段,谁知道他能玩出什么花样来,咱们不可不防啊!”
“明年的标王他们肯定要争一争的,让给蒙牛吧是给自己增加竞争对手,不让吧,咱们已经上了两年了,再抢标王就有些不划算了!”连续两年的投入已经让完达山的名字传遍全国,继续投入花的钱更多,但效果肯定不如以前。
李耒认真地听着,发现大家都把问题的重点放在了营销推广上,想在这一领域和MN好好拼一把,他忍不住拍了拍桌子,“你们难道还没意识到我们完达山最大的优势是什么?”
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